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格局大大 | 发布时间:2022-09-22 13:05:16 【来源:最新快讯】 96人已围观

简介文章来源于方正的《沉疴难起的民企:兼论信用的痛点》1、信用羊群的影响,大概有85%的民营企业都要靠贷款才能还清债务,而民营企业如果不是融资的话,很有可能会被挤掉。 2、此次对民营企业的稳定,等于是给了中央银行和股市更多的支持:通过中央银行的再融资,以及 CRMW (融资)

文章来源于方正的《沉疴难起的民企:兼论信用的痛点》1、信用羊群的影响,大概有85%的民营企业都要靠贷款才能还清债务,而民营企业如果不是融资的话,很有可能会被挤掉。

2、此次对民营企业的稳定,等于是给了中央银行和股市更多的支持:通过中央银行的再融资,以及 CRMW (融资)。

3、信用危机的底层依然难以得到缓解,即便是在第二个市场中,一旦发生了一次融资,由于投资者对信用风险的担忧,这种恢复的余地将会越来越小(50 bp)。

4、民营企业的融资困境,最关键的问题不在于资本的风险,而在于“去非银化”。

1)非银行(提供84%的直接融资)资金是民间企业的主要资本来源,但由于管制的限制,目前非银行的资产和债务均呈现下滑的态势;

2)民营企业自身的筹资渠道也随之出现了显著的萎缩,从而使整个民营企业的资金供给出现了短缺。

5、央行救助基金的本质和金融机构救助基金的本质区别很大,央行的再融资政策很少会对整个金融体系产生重大的冲击:

1)金融机构救助基金主要来源于金融衍生工具,而中央银行通过借贷和贴现获得的救助基金是金融机构的基本货币;

2)目前中央银行需要至少投入1.5兆美元来稳定局面,而这一大规模支出的原因是通货膨胀的危险。

6、这一轮的调控或许仅会对民营企业产生较大的冲击,但对于非上市公司的冲击则相对较小。从基本信贷风险的观点来看,我们还是应该采取“中看”和“低信贷”的策略。

*声明:本文的信息只是一个信息,并不能作为一个投资的建议。

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